“別的行業(yè)都是降價去庫存，只有房地產(chǎn)行業(yè)是漲價去庫存，”中歐工商學院教授許小年近日的一番講話，深徹骨髓地點出了房地產(chǎn)市場當前的主要矛盾。

許小年提出，目前房地產(chǎn)行業(yè)去庫存的矛盾，的確是一個難解之題，而如果這個問題不回答，房地產(chǎn)行業(yè)所謂的蓬勃發(fā)展，背后隱憂很大。

不同于其他商品，房子作為消費品，其賣房規(guī)律卻是：價格越漲越有人買，越跌越?jīng)]人買。

于是，所謂房地產(chǎn)去庫存的刺激，最終結果是房價更高了，地價更高了。

許小年認為，雖然房價上漲能短期內(nèi)消化當前的庫存，但是必然刺激開發(fā)商繼續(xù)拿地，繼續(xù)加杠桿，政府繼續(xù)高價賣地，形成新的庫存。這樣形成的新庫存，以后更難去化，手術難度更大。

要命的是，新的房地產(chǎn)庫存價格更高，因為地價更高，北京等一線城市的房價全面進入10萬+的時代，再過一年時間，如此累積的高價房庫存，如何消化？

房地產(chǎn)蓄積了很多金融風險和杠桿，隨著房價和地價上漲，加杠桿比例更高。

假如以前開發(fā)商開發(fā)10萬平米的房子需要向銀行貸款10個億，接下來就是需要20個億，甚至更多。

對于個人購房者也是一樣，買房成本更高，貸款額度更高，個人月供更高，個人按揭貸款信用風險同樣加大。

8月份以來，銀監(jiān)會等部門已經(jīng)控制銀行貸款用于買地，證監(jiān)會同樣規(guī)定增發(fā)融資不得用于買地，只能用于已有項目建設。

然而，這個限制很明顯難以完全控制風險。誰都知道，目前沒有哪個行業(yè)能夠賺錢，只有房地產(chǎn)，銀行拼命想給一線城市房地產(chǎn)項目貸款，而貸款一旦進入房地產(chǎn)公司，用于什么方面，那都是技術操作手段可以規(guī)避的。

一位專家對中國房評報道表示，當下最難對房地產(chǎn)進行供給側改革，因為目前經(jīng)濟增長壓力較大，政府很難在這個時候，對房地產(chǎn)進行緊縮性調(diào)控。

相反，在一季度提出房地產(chǎn)去庫存政策后，只能在二季度末的時候，以分化治理的辦法取代去庫存為主調(diào)的調(diào)控政策。

即便如此，在宏觀經(jīng)濟發(fā)展的格局下，北上廣深等城市的房地產(chǎn)市場年內(nèi)也不可能進行緊縮調(diào)控。

金融風險由金融機構進行控制，個人買房只能當做一個擊鼓傳花的游戲去看待。

政府不鼓勵，也不限制去買那些高價房。